Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc kiên định với stablecoin do ngân hàng phát hành – Tác động đến thị trường crypto? | LongStock

Bank of Korea tái khẳng định stablecoin won chỉ do ngân hàng phát hành, thí điểm deposit token. Chính sách này ảnh hưởng đến thị trường crypto Hàn Quốc và nhà đầu tư Việt nắm giữ KOSPI, cổ phiếu công nghệ.

Tóm tắt nhanh

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) tái khẳng định lập trường stablecoin gắn với won Hàn Quốc chỉ nên do ngân hàng phát hành, đồng thời thúc đẩy các thí điểm deposit token. Điều này có thể ảnh hưởng đến dự luật tài sản kỹ thuật số đang được Quốc hội Hàn Quốc xem xét, vốn vẫn chưa thống nhất quy định về tổ chức phát hành stablecoin. Thị trường crypto Hàn Quốc, vốn chiếm 10-15% khối lượng giao dịch toàn cầu, sẽ chịu tác động trực tiếp.

Chuyện gì đang xảy ra?

Ngày 19/3/2025, BOK công bố báo cáo chính sách nhấn mạnh rằng stablecoin neo theo won Hàn Quốc cần được phát hành bởi các ngân hàng thương mại, không phải tổ chức phi ngân hàng như các sàn giao dịch crypto. BOK đang tiến hành thí điểm deposit token (token tiền gửi) với sự tham gia của 5 ngân hàng lớn gồm KB Kookmin, Shinhan, Woori, Hana và NH Nonghyup. Các thí điểm này dự kiến kéo dài đến cuối năm 2025, tập trung vào thanh toán bán buôn và chuyển tiền xuyên biên giới. Trong khi đó, dự luật tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Basic Act) đang bị đình trệ tại Quốc hội do bất đồng về điều khoản phát hành stablecoin – phe ủng hộ ngân hàng và phe ủng hộ fintech chưa tìm được tiếng nói chung.

Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư Việt?

Hàn Quốc là một trong những thị trường crypto sôi động nhất thế giới, với khối lượng giao dịch hơn 10 tỷ USD/ngày trên các sàn như Upbit và Bithumb. Nếu BOK thành công trong việc áp đặt mô hình stablecoin do ngân hàng phát hành, điều này có thể tạo ra tiền lệ cho các quốc gia khác, bao gồm Việt Nam. Đối với nhà đầu tư Việt nắm giữ KOSPI (thông qua quỹ ETF như KVF) hoặc cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc (Samsung Electronics, SK Hynix), chính sách này có thể ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư vào lĩnh vực blockchain và fintech. Ngoài ra, stablecoin do ngân hàng phát hành có thể cạnh tranh trực tiếp với các stablecoin hiện có như USDT, USDC, ảnh hưởng đến thanh khoản trên các sàn giao dịch crypto mà nhà đầu tư Việt thường sử dụng.

Các chuyên gia và thị trường đang phản ứng thế nào?

Các chuyên gia phân tích tại Hàn Quốc cho rằng lập trường cứng rắn của BOK có thể làm chậm quá trình hợp pháp hóa stablecoin, nhưng đồng thời tạo ra khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn. Ông Kim Hyung-joong, giáo sư tài chính tại Đại học Hàn Quốc, nhận định: "Việc ngân hàng phát hành stablecoin sẽ tăng cường độ tin cậy nhưng có thể hạn chế sự đổi mới từ các công ty fintech." Thị trường chưa có phản ứng giá rõ rệt, nhưng cổ phiếu của các ngân hàng tham gia thí điểm deposit token (KB Financial Group, Shinhan Financial Group) đã tăng nhẹ 0,5-1% trong phiên giao dịch ngày 19/3. Trong lịch sử, các thông báo chính sách tương tự từ BOK thường gây biến động ngắn hạn cho thị trường crypto Hàn Quốc, với khối lượng giao dịch giảm 10-15% trong vài ngày sau đó.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Theo dõi tiến độ dự luật Digital Asset Basic Act tại Quốc hội Hàn Quốc trong tháng 4-5/2025. Nếu dự luật được thông qua với điều khoản stablecoin do ngân hàng phát hành, hãy cân nhắc tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng Hàn Quốc (KB Financial, Shinhan) và giảm tỷ trọng altcoin Hàn Quốc.
Đối với danh mục crypto, nếu bạn đang nắm giữ stablecoin won (như TerraUSD cũ), hãy chuyển sang USDT hoặc USDC để tránh rủi ro chính sách. Đặt stop-loss ở mức 5% dưới giá hiện tại cho các altcoin Hàn Quốc.
Đối với nhà đầu tư KOSPI, theo dõi chỉ số KOSPI và ngưỡng hỗ trợ 2.500 điểm. Nếu chỉ số phá vỡ ngưỡng này, hãy giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ và tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng.

Dữ liệu liên quan

Khối lượng giao dịch crypto Hàn Quốc hàng ngày: >10 tỷ USD
Thời gian thí điểm deposit token: đến cuối năm 2025
Số ngân hàng tham gia thí điểm: 5 (KB, Shinhan, Woori, Hana, NH)
Biến động cổ phiếu ngân hàng Hàn Quốc ngày 19/3: +0,5-1%
Tỷ trọng giao dịch crypto Hàn Quốc toàn cầu: 10-15%

Kết luận

Bank of Korea kiên định với mô hình stablecoin do ngân hàng phát hành, tạo ra cả cơ hội và thách thức cho thị trường crypto Hàn Quốc. Nhà đầu tư Việt cần theo dõi sát tiến trình dự luật và điều chỉnh danh mục phù hợp. Bạn đang nắm giữ cổ phiếu ngân hàng hay altcoin Hàn Quốc – liệu đây là cơ hội để tái cơ cấu hay tích lũy thêm?

Câu hỏi thường gặp

Q: Stablecoin do ngân hàng phát hành khác gì với stablecoin hiện tại? A: Stablecoin do ngân hàng phát hành được bảo đảm bằng tiền gửi ngân hàng và chịu sự giám sát của ngân hàng trung ương, trong khi stablecoin hiện tại (USDT, USDC) do công ty tư nhân phát hành và dự trữ bằng tài sản khác.

Q: Điều này ảnh hưởng thế nào đến giá Bitcoin? A: Tác động gián tiếp. Nếu stablecoin won được chấp nhận rộng rãi, thanh khoản trên các sàn Hàn Quốc có thể tăng, hỗ trợ giá Bitcoin. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự bất ổn chính sách có thể gây áp lực.

Q: Tôi có nên mua cổ phiếu ngân hàng Hàn Quốc ngay bây giờ? A: Có thể xem xét nếu bạn tin tưởng vào tiến trình số hóa của ngân hàng Hàn Quốc. Tuy nhiên, hãy chờ dự luật được thông qua để có tín hiệu rõ ràng hơn.